Maj był drugim miesiącem w tym roku, który przyniósł spadki na giełdach. Indeks szerokiego rynku WIG obniżył swoją wartość w porównaniu do kwietnia o 4,1%. Rynek rozpoczął miesiąc od czterech dni mocnych spadków, potem nastąpiło odreagowanie a następnie pogłębienie korekty. Koniec maja przyniósł już silne wzrosty. Różnica między najwyższą i najniższą wartością WIG wyniosła w tym czasie ok. 12%. Można podsumować, że ostatni miesiąc na giełdzie należał do zmiennych.
W tym czasie indeks dużych spółek (WIG20) spadł o 4,5%, średnich spółek (mWIG40) 3,0% a małych przedsiębiorstw (sWIG80) ucierpiał najbardziej, kończąc spadkiem o 6,3%.
Od początku obecnych wzrostów minęło już 15 miesięcy. Korekta pojawiała się średnio co 5 miesięcy. Licząc od końca lutego 2009 do maja 2010 szeroki rynek (WIG) dał zarobić w tym czasie ok. 90%.
Podobnie wyglądała sytuacja na innych rynkach. W krótkim terminie poruszają się one podobnie, w dłuższym widać różnice, zwłaszcza przy porównaniu rynków rozwijających się do rynków rozwiniętych. Te pierwsze wzrosły w ciągu ostatnich miesięcy średnio ok. 30%, indeks Dow Jones Industrial (USA) „zaledwie” o 15%. Widać też lepsze zachowanie rynków Europy Środkowej i Wschodniej (CEE) – wzrosty roczne rzędu 35% a innymi rynkami (Ameryki Łacińskiej czy Azji) – zyski porównywalne z krajami rozwiniętymi.
Obserwując dane makroekonomiczne, wyraźnie rysuje się tendencja wyhamowania spadków lub wręcz rozpoczęcia poprawy. Zwłaszcza wskaźniki wyprzedzające są na wysokich poziomach i ich pozostawanie w tych rejonach zwiastuje dalszą poprawę w gospodarce globalnej. Widać koniec wzrostu bezrobocia, choć jego zauważalny spadek jeszcze nie występuje. Odczyty te w większości są charakterystyczne dla początkowej fazy hossy, w której dominują jeszcze obawy przed inwestycjami w akcje
Mimo, że na rynku nigdy nie można być pewnym dalszego rozwoju sytuacji, to otoczenie przynosi coraz więcej sygnałów potwierdzających nasz scenariusz z ubiegłego roku dotyczący prawdopodobnego rozpoczęcia nowego cyklu wzrostowego.
Cytat z miesięcznego komentarza dokładnie sprzed roku :
„…Warto obserwować takie oderwanie się wskaźników wyprzedzających od rzeczywistych danych, gdyż może to zapowiadać punkt zwrotny w gospodarce i zakończenie bessy.”
Źródło: Analizy Online Sp. z o.o.
