Miniony tydzień był kolejnym, w którym globalne indeksy traciły na wartości. Przecenie nie oparł się żaden z ważniejszych światowych parkietów. S&P500 pogłębił spadki (-4,7%), które na przestrzeni ostatnich 4 tygodni sięgnęły już -16%, co jest najgorszą serią od 1950 r. Podobnie zachowywała się reszta indeksów za oceanem, z największą przeceną zanotowaną wśród spółek technologicznych, które pociągnęły w dół grupujący je indeks NASDAQ (-6,6%) oraz dodatkowo indeks Dow Jones (-4,0%, w tym za około połowę spadków odpowiadały tylko dwie spółki: HP oraz IBM).

W ślad za USA poszły giełdy europejskie, w tym również parkiet warszawski. Inwestorzy sprzedawali niemal wszystkie polskie spółki zgrupowane w indeksie WIG20, jedynie z wyjątkiem uważanej za defensywną TPSA (+4,2%) (...).

Coraz więcej spółek notowanych na polskim parkiecie, korzystając z niskiej wyceny rynkowej własnych akcji, decyduje się na rozpoczęcie ich skupu od akcjonariuszy (...). Emitenci liczą, że skup akcji będzie silnym impulsem podtrzymującym kurs walorów spółek na szeroko spadającym rynku. Wobec powszechnie panującego odwrotu od ryzykownych aktywów inwestorzy powinni również spojrzeć „na drugą stronę medalu”. Ogromne spadki na światowych rynkach to jednocześnie świetna okazja do zakupu głęboko przecenionych walorów. Rentowność aktywów akcyjnych notowanych na krajowym parkiecie (mierzona relacją prognozowanych zysków spółek do ich aktualnej wyceny rynkowej) jest na poziomie ok. 11%, najwyższym od kwietnia 2009 r., pozostając znacznie powyżej rentowności oferowanych przez rynek instrumentów dłużnych (rentowność 10-letnich obligacji skarbowych znajduje się obecnie na poziomie ok. 5,6%).

Źródło: Skarbiec TFI S.A.